И снова Турция находится в тисках валютного кризиса. Лира потеряла более 40% своей стоимости по отношению к доллару США в этом году, что сделало ее худшей из всех валют развивающихся рынков.
Только за ноябрь лира потеряла почти 30 процентов своей стоимости по отношению к доллару, что привело к ее серьезному обвалу.
Быстрое падение вызвало волну накопления долларов, и даже стало свидетелем необычного зрелища людей, вышедших на улицы в знак протеста против действий президента Реджепа Тайипа Эрдогана в экономике.
Со своей стороны, Эрдоган обвинил в проблемах с лирой иностранцев и их сторонников в Турции.
Так почему же рушится турецкая лира? Это связано с политикой Эрдогана? Иностранный заговор? А худшее еще впереди?
Вот краткий ответ.
Почему рухнула лира?
Недавние проблемы с лирой возникли после того, как центральный банк Турции снизил процентные ставки на полный процентный пункт 18 ноября — третье снижение с сентября — и сообщил, что в декабре он снова снизит ставки.
Какая связь между процентными ставками и стоимостью валюты?
Когда центральный банк снижает процентные ставки, деньги обычно становятся менее дорогими для заимствования и, следовательно, менее ценными по сравнению с другими валютами.
Это всегда плохо?
Не тогда, когда инфляция низкая, а вы пытаетесь дать толчок экономическому росту. Вообще говоря, низкие ставки побуждают потребителей брать больше взаймы для покупки вещей, а предприятия - брать больше ссуд для расширения операций и найма новых сотрудников.
Более низкие ставки также делают экспорт страны относительно менее дорогим и, следовательно, более конкурентоспособным по сравнению с товарами других стран. Все это способствует экономическому росту.
Хорошо, так почему же была наказана лира, когда Турция снизила процентные ставки в ноябре?
Потому что сейчас инфляция совсем не низкая. Экономики всего мира испытывают давление цен из-за узких мест в цепочке поставок и нехватки сырья. Турция не исключение.
Насколько плоха инфляция в Турции?
В октябре годовая инфляция потребительских цен в Турции приближалась к 20%. Тем не менее, базовая процентная ставка страны в настоящее время составляет 15% после того, как центральный банк с сентября сократил расходы по займам на четыре полных процентных пункта. И когда вы снижаете ставки при высокой инфляции, почти наверняка последует дальнейшая инфляция.
Следуют ли примеру Турции другие страны с развивающейся экономикой и снижают ли процентные ставки в ответ на инфляцию?
На самом деле, как раз наоборот. Южная Корея, Россия, Бразилия, Мексика и Венгрия повысили процентные ставки, чтобы попытаться сдержать инфляцию.
Так кто же за повышение процентных ставок Турцией для борьбы с инфляцией?
Президент Эрдоган считает, что более низкие ставки будут бороться с инфляцией, ускорят экономический рост, экспорт электроэнергии и создадут рабочие места.
Экономика Турции растет?
Экономика Турции выросла в третьем квартале на 7,4% по сравнению с годом ранее. Особенно сильным был экспорт.
Значит ли это, что Эрдоган прав?
Хотя здоровый экономический рост предполагает, что уровень жизни турок должен улучшиться, к сожалению, этого не происходит из-за резкого роста инфляции.
Турецкие предприятия, зависящие от импортных товаров, сталкиваются с более высокими расходами, потому что лира дает гораздо меньше покупательной способности. И поскольку фирмы перекладывают эти более высокие производственные затраты на потребителей, турецкие домохозяйства, особенно с низкими доходами, вынуждены бороться с более высокими ценами на товары, включая предметы первой необходимости, такие как продукты питания и энергия. И если этого было недостаточно, турки также видят, что их сбережения и доходы подорваны свободным падением лиры.
Итак, что Эрдоган говорит о крахе лиры?
Эрдоган говорит, что проблемы с лирой являются результатом саботажа экономики Турции иностранцами, а также их сторонников внутри страны. В своем выступлении 22 ноября он объявил «экономическую войну за независимость», в которой он поклялся, что Турция победит.
Есть ли другие факторы, работающие против лиры?
Лира более или менее стабильно снижалась с момента последнего валютного кризиса в Турции в 2018 году.
Помимо снижения процентных ставок центральным банком в этом году перед лицом растущей инфляции, лира также пострадала от сокращения валютных резервов и продолжающейся напряженности в отношениях между Анкарой и Вашингтоном.
Неужели худшее из этого кризиса лиры закончилось?
Сложно сказать. В связи с намеченными на следующий год выборами Эрдоган пообещал и дальше добиваться снижения стоимости заимствований. Пока что он не выказывает никаких признаков того, что он изменит свое «нетрадиционное» мышление о процентных ставках или проявит большую терпимость к руководителям центральных банков, которые не согласны с его взглядами.
